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渣打理财建议新型投资策略方向

楼主:隐小游 时间:2012-03-11 05:26:47 点击:162 回复:0
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  另类投资策略-3个月标配,12个月超配 在不确定渣打 理财市况下,我们继续主张采用另类投资策略。当趋势重新出现时,能 够对不同资产类进渣打 理财行长仓或短仓的投资工具拥有更佳的获利能力。其较低的波动度和与其他资产类较低的相关性有助于管理投资组合的波动,是我 们VIP投渣打 理财资策略的主要组渣打 理财成部分。特别是,我们倾向采用宏观(Macro)和CTA策略,理由是:1.它们能横跨不同资产进行交易买卖盘渣打 理财2.两种策略在各样不同投资环境均表现,渣打 理财 在过去十年,不论是好年还是艰难时刻,这两种策略均实现有强劲的业绩表 现。依我们所见,在像当前的不确定投资环境下,这些策略渣打 理财非常具吸引力。结:我们选择宏观(Ma cro)和CTA另类投资策略,因为它们有助于管理投 资组合的波动风险和在各渣打 理财式各样投资环境下有理想的表现。主要受到欧元区前景持续不确定的影响,预期美元在2012年首季度将稳守 其渣打 理财安全港的高需求地位。然而,近期较预测为佳的全球经济增长数据和市 场调整之前对欧 元区周边发展 过度悲观的看法,“风险”环境似渣打 理财乎有了改善。这情况给美元带来的下调压力可能是暂时性。中期渣打 理财而言,预期美元将随货币政策的极度放松而显著走低。欧元兑美元(EUR-USD )欧 元区周边债务危机 连同欧 元区出现 衰退症 兆 给欧 元带来沉重下调压 力,欧元兑美元失守1.30支持关口。近期欧元回升是由于市场调整渣打 理财其对九个欧元成员国评级被调低和对欧洲金融稳定机制过度悲观的看法。然而环绕欧元区危机的一些更广泛问题 还未解决,因此预期这现象只属暂时性。在进一步下试1.26支持位之前,预料欧元渣打 理财兑美元汇价在1.29水位会遇到阻力。美元兑日元(USD-JPY),由于预期起码截至2013年中,日本利率将一直高于美国利率,日元将面 临持续的升值压力。预料日元兑美元将维持在现行的75-76水平,不会有渣打 理财重大变动,反而日益令人关注的是日本的债务与GDP比率高达220%。欧元兑瑞士法郎(EUR-CHF ),我们重申我们的看法,就是瑞士央行将继续支持1.20欧元兑瑞士法郎的目标水平。即使宏观经济条件要求持续的外汇干预,SNB坚持这目标水平 的最主要理由是其信用度。鉴于欧元兑瑞士法郎曾以接近1.20的水平进行交易渣打 理财,瑞士央行可能实施 宏观审慎措施以遏止货币的大幅升值。澳元兑美元(AUD-USD),澳元在过去一个月的表现主要是受到全球经济增长前景改善和市场调低 欧元区事件风险所影响。预期较高的商品价格和稳定增长将使汇渣打 理财价在短期内维持窄幅上落,但欧 元区的事态发展对澳元构成威胁。纽西兰元兑美元(NZD-USD),适度增长和通胀回到目标水平可能使纽西兰储备银行(纽西兰央行)决定 在短期内维持利率不变。跟澳元一样,来自欧元区的频繁波动继续威胁着纽西兰元。受到欧元区事件构成威胁和市场对美元需求仍然强劲所影响,预期大部 分亚洲货币在本年早段的兑美元汇价将下降。渣打 理财  假如渣打 理财全球货币宽松政策以较快的速度执行,长期而言,亚洲货币兑渣打 理财美元将显着升值。尽管中国渣打 理财经济有出乎意外的增长表现,预料增长速度将于2渣打 理财012年进一步 宽松政策出台而转趋温和。基于欧元区不确定性可能持续,渣打 理财中国当局可能 会限制人民币兑美元的升值。来自欧 元区的冲击除外,预期印度卢比(INR)会在短期内升 值。最近推 出的金融市场自由化措施已成功吸引投资流 入。据印度证券交易委员会 的资料显示,2012年至今已流入资本市场渣打 理财的资金 达INR179 6.5亿,对比2011年同期只有49.9亿。下行风渣打 理财险仍然集渣打 理财中在三个环节:1.欧洲面临一连串沉重的风险事件日程。虽然决策者已开始就短期和长期 问题采取行动,但该地区仍得面对的风险包括希腊违约、意大利或西班渣打 理财牙债券市场失控渣打 理财、新一轮的负面连锁效应或政策失误。2.美国的增长数据仍然是没有看头,经济显著放缓渣打 理财和通胀的威胁日益提升。 渣打 理财决策者可能会竭尽所渣打 理财能,设法避免通缩,可惜此间没有资料足以支持我们 相信渣打 理财美国经济能避免更大程度的下滑。3.数据显示中国也许能避免经济硬着陆,但最后结果如何起码有部分取决 于美国和欧洲渣打 理财的增长表现。决策者已经有选择地放松政策渣打 理财,我们预料在年 底将有较大程度一刀切的措施出台。银行和地产行业是主要的关注领域。4.地缘政治风险继续威胁着全球的投资环境。特别是伊朗局势,关乎重大石油供应可能中断,一个可能导致能源价格大幅飚升的风险。
  总结,在本年早段零散出现的若干潜在风险事件,渣打 理财使我们不得不继续保持审慎渣打 理财。欧洲主权债务危机仍渣打 理财有待解决,而全球经济增长也可能在今年 初放缓。 我们在本月的战术资产配置作出了两个变动(把日本股市建议调低至标配和把投资级公司债券建议调高至超渣打 理财配),然而整体立场维持不变。我们的策略是管理波动(通过采用另类投资策略)、对抗通胀(通过投资黄金和与黄金有关股票)以及确保投资者获得收入(通过投 资公司债券和高收益证券)。我们认为这是在当前持续不稳定市况下的合适投资渣打 理财策略。随着决策者着手解决一些重大风险问题,投资环境在本年稍后时期可能会改善,因此我们建议投资者利用目前市场的波动性,选择那些 价格比过去记录要便宜的资产(比如股票和高收益债券),以便抓紧时机实现可观利润。

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